Финансы - инвестирование - Вопросы Стиля В Финансовом Моделировании

Barmaley | Просмотров: 548




Допустим, вы, просматривая объявления и приходят на рекламу для инвестиционный аналитик. Зарплата отличная, есть возможности для путешествий. Это похоже на работу для вас. Просматривая список квалификаций, вы мысленно отмечайте каждый:
Бакалавра в инженерии или математики - проверить
Магистра в области экономики или делового администрирования - Регистрация
Любопытно, творческий мыслитель - проверить
Можете интерпретировать финансовой отчетности - проверка
Навыками технического анализа - проверить
Опыт моделирования необходимо - проверить, нет подожди, лучше сделать несколько снимков 8х10 составила.
Правда, когда компании хотят, чтобы их аналитики инвестиционных компаний и банков, чтобы иметь опыт моделирования, их не волнует, как фотогеничные они. Что этот термин относится к важной и сложной частью анализа собственного капитала, известный как финансовое моделирование. В этой статье мы рассмотрим, что такое финансовая модель и как ее создать. (Чтобы узнать больше о работе в качестве аналитика справедливости, смотреть стать финансовым аналитиком. )
DefinedTheoretically финансовое Моделирование, финансовая модель представляет собой набор предположений о будущих условиях ведения бизнеса, которые управляют прогнозы выручки предприятия, прибыли, денежных потоков и балансовых счетов.
На практике, финансовая модель представляет собой таблицу (обычно в программном обеспечении Microsoft Excel), которые аналитики используют для прогнозирования будущих финансовых результатов компании. Правильно проектируя доходы и денежные потоки в будущем очень важно, так как внутренняя стоимость акций во многом зависит от перспектив финансовых показателей компании-эмитента.
Таблица финансовая модель обычно представлена в виде таблицы финансовых данных, организованных в налоговых квартала и/или года. Каждый столбец таблицы представляет собой Бухгалтерский баланс, отчет о доходах и отчет о движении денежных средств на будущий квартал или год. Строки таблицы представляют все статьи финансовой отчетности компании, такой как прибыль, расходы, количества акций, капитальных расходов и балансовых счетов. Как для финансовой отчетности, обычно считывает модели от самого верха до самого низа, или доходов за счет доходов и денежных потоков. (Более подробно о финансовой отчетности видим, ломая баланс, понимание справка о доходах и что такое отчет о движении денежных средств?. )
Каждый квартал включает ряд предположений на этот период, как темпы роста выручки, валовой маржи предположение, и ожидается, что ставка налога. Эти предположения, а на выходе из модели - как правило, прибыли и денежных потоков показатели, которые используются для оценки компании или помочь в принятии решений о финансировании для компании.
История, как GuideWhen пытаясь предсказать будущее, хорошее место для начала-это прошлое. Поэтому, хорошим первым шагом в построении модели является полный анализ исторических финансовых данных и прогнозов ссылку на исторические данные в качестве основы для модели. Если компания создается валовой прибыли на 40% до 45% диапазона за последние десять лет, то это может быть допустимо считать, что при прочих равных, запас этот уровень является устойчивым в будущем.
Следовательно, исторический опыт маржа валовой прибыли может стать своего рода основой для будущего прогнозирования доходов. Аналитики всегда умны, чтобы изучить и проанализировать исторические тенденции в росте доходов, расходов, капитальных расходов и других финансовых показателей перед началом проекта финансовые результаты в будущем. По этой причине, финансовая модель электронных таблиц, как правило, содержат множество исторических финансовых данных и предоставление аналитических мероприятий, из которых аналитики получают предположения и прогнозы. Компания ProjectionsRevenue предположений о росте курс может быть одним из наиболее важных допущений в финансовой модели. Небольшие отклонения в ТОП-линия роста может означать большой разницы в прибыли на акцию (EPS) и денежных потоков и, следовательно, оценка запасов. По этой причине, аналитики должны уделять большое внимание, чтобы получить в верхней-линия проекции. Хорошая отправная точка должна смотреть на исторический опыт продажи. Возможно, компания является стабильным из года в год. Возможно, он чувствителен к изменениям в национальном доходе или других экономических переменных во времени. Возможно, рост ускоряется, а может наоборот. Важно понять, что повлияло на объем продаж в прошлом для того, чтобы сделать хорошее предположение о будущем.
Когда человек уже ознакомился с исторической тенденцией, в том числе, что происходит в самых последних отчетных квартала, это мудро, чтобы проверить, если руководство данного руководства компания, которая является собственное мировоззрение руководства на будущее. От есть анализа, если прогноз является умеренно консервативной, или оптимизм основан на тщательном аналитический обзор бизнеса. (Дополнительные сведения см. в разделе Отчет об исследовании красные флаги. )
В будущем квартале\'проекции доход является часто Приводимый в формулы на листе, например:Р1 = Р0 * (1+г)
- где G-процент роста тарифа - где R1 является будущий доход - где R0-текущий доход

Операционные расходы и MarginAgain, историческая тенденция является хорошим местом для начала при прогнозировании расходов. Признавая, что существуют большие различия между фиксированной и переменных затрат, понесенных бизнес-аналитики умен, чтобы учитывать как сумму затрат и их доля доходов в течение долгого времени. Если коммерческие, общие и административные (СГ&амп;в) расход колеблется между 8% и 10% от выручки за последние десять лет, то это, скорее всего, выходит за пределы указанного диапазона в будущем. Это может служить основой для проекции - опять закаляется руководством управления и перспективы бизнеса в целом. Если дела улучшаются быстро, что отразилось и на росте доходов предположение, то, возможно, фиксированных затрат СГ&амп;а будет распространяться по более доходной базы и SG&ампер;расходы доля будет меньше в следующем году, чем сейчас. Это означает, что маржа, вероятно, увеличится, что может быть хорошим знаком для инвесторов.
Счет-лайн предположения часто отражается в процентах от выручки и в ячейки электронной таблицы, содержащей расходов, как правило, имеют такие формулы, как: Е1 = Р1 х р
- где E1-счет - где R1 является выручка за отчетный период - где p-расход в процентах от выручки за период

Внереализационных затрат со промышленной компании, внереализационные расходы, прежде всего расходы по процентам и подоходному налогу. Важно помнить, при проецировании процентных расходов является то, что доля долгов и явно не связана с оперативной доходы. Важным аналитическим фактором является текущий уровень совокупного долга компании. Налоги, как правило, не связана с дохода, а доход до налогообложения. Налоговая ставка, что компания платит может зависеть от ряда факторов, таких как количество стран, в которых она работает. Если компания чисто бытовой, то аналитик может быть безопасным использованием государственного налога, как хорошее предположение в прогнозах. Еще раз, это полезно взглянуть на исторический опыт этих позиций в качестве руководства на будущее.
Заработок и доход на ShareProjected чистый доход доступен для общего акционеров прогнозируемые доходы минус расходы.
Прогнозируемая прибыль на акцию (EPS) эта цифра делится на прогнозируемый полностью разбавленных акций в обращении рис.. Заработок и прогнозы ЭПС обычно считается основным результатом финансовой модели, потому что они часто используются для акций стоимостью или создать целевые цены на акции.
Для расчета годичный целевую цену, аналитик может просто посмотреть на модель, чтобы найти показатель EPS за четыре квартала в будущем, и умножить его на предполагаемый п/э несколько. Прогнозируемые доходности от акции (без учета дивидендов) представляет собой процентную разницу от того, что целевая цена текущая цена:прогнозируемая доходность = (т-п)/т
- где T-плановая цена - где p-текущая цена
Теперь аналитик имеет простую основу для принятия инвестиционного решения - ожидаемая доходность по акции. (Чтобы узнать больше о прибыли на акцию, читайте видах ЭПС. )

ConclusionSince текущей стоимости акций неразрывно связан с прогнозом на финансовых показателях эмитента, инвесторам целесообразно создать некоторую форму финансовой проекции для оценки инвестиций в акционерный капитал. Рассматривая последние в аналитическом контексте-это только половина дела (или меньше). Развитие понимания того, как финансовая отчетность компании может выглядеть в будущем-это часто ключ к оценке стоимости капитала.
Чтобы узнать больше о финансовых прогнозов, читал большие надежды: Прогнозирование роста продаж и рекомендации аналитик: продаем существуют рейтинги?





Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Вопросы Стиля В Финансовом Моделировании Вопросы Стиля В Финансовом Моделировании